Chapter 3

히트맵 읽기

인터페이스 개요 — 색상, 노드, 필터, 핵심 구조 해석법

GEX 히트맵 — 주요 구조 요소: 헤더 패널, 색상 노드, 현물가 선, ★ 앵커

🗺️ 히트맵 인터페이스 개요

GEX/VEX 히트맵은 각 행사가에서의 딜러 익스포저를 수평 막대 차트로 표시합니다. 각 행은 하나의 행사가를 나타내며, 막대의 길이와 색상이 익스포저의 크기와 유형을 나타냅니다.

상단 패널은 전체 시장 상태의 스냅샷을 제공합니다:

필드	설명
PRICE	기초자산의 현재 현물가격
NET GEX	모든 행사가별 GEX 값의 합. 양수 = 안정화 환경. 음수 = 변동성 환경
+GEX STRIKE	가장 큰 양의 GEX를 가진 행사가 — 주요 "자석" 또는 "핀" 레벨
−GEX STRIKE	가장 큰 음의 GEX를 가진 행사가 — 주요 "가속" 레벨
ATM IV	등가격 내재변동성, 시장이 예상하는 움직임의 크기
OI TRACK / EXPIRY	추적 중인 만기일과 잔존 만기

VEX 뷰에서는 NET VEX, +VEX STRIKE, −VEX STRIKE가 대신 표시됩니다.

색상	GEX 부호	명칭	의미
■ 초록	양(+)	Yang (양)	딜러 포지셔닝이 가격 움직임을 흡수. 낮은 변동성 상호작용. 가격이 부드럽게 움직이는 경향.
■ 보라	음(−)	Yin (음)	딜러 포지셔닝이 가격 움직임을 증폭. 높은 변동성, "위킹" 상호작용. 오버슈팅 후 반전이 흔함.

색상	VEX 부호	명칭	의미
■ 초록	양(+)	Yang (양)	IV 하락 시 딜러 매수. IV 급등 시 딜러 매도.
■ 보라	음(−)	Yin (음)	IV 하락 시 딜러 매도. IV 급등 시 딜러 매수.

각 행사가에는 달러 금액(예: +$1.8M, −$3.4M)이 표시됩니다. 이는 해당 행사가의 명목 익스포저를 나타냅니다.

가장 중요한 요소는 노드가 양수인지 음수인지가 아닙니다. 가장 중요한 것은 절대값입니다:

절대값이 클수록 가격에 미치는 영향력이 강합니다.

−$5M 노드는 부호에 관계없이 +$500K 노드보다 더 큰 영향력을 가집니다. 부호는 가격이 어떻게 상호작용하는지(부드럽게 vs. 격렬하게)를 알려주고, 절대값은 얼마나 강하게 상호작용하는지를 알려줍니다.

필터	용도
ALL	모든 만기를 합산한 뷰. 전체 포지셔닝 구도를 파악하는 데 최적.
0DTE / NEAREST	당일 또는 가장 가까운 만기. 가장 높은 감마 (단기 옵션일수록 감마가 큼). 장중 트레이딩에 최적.
≤7D	주간 뷰. 스윙 트레이드와 단기 구조 파악에 적합.
≤30D	월간 뷰. OPEX 관련 플로우를 포함한 더 큰 구조적 포지셔닝을 보여줌.
특정 만기	개별 만기일을 분리하여 그 고유한 기여도를 분석.

감마는 만기가 다가올수록 증가합니다. 잔존 만기 1일인 $100 행사가의 감마는 잔존 만기 30일인 같은 행사가보다 훨씬 큽니다. 이는 다음을 의미합니다:

헤더의 GEX / VEX 토글로 뷰를 전환합니다. 두 뷰는 동일한 행사가 레이아웃을 공유하므로 비교가 쉽습니다:

GEX와 VEX의 컨플루언스가 같은 행사가에서 발생하면 더 높은 확신도의 레벨이 됩니다.

히트맵을 열면 다음 구조들을 순서대로 찾으세요:

가장 큰 절대값을 찾아보세요. 이것들이 주요 관심 레벨입니다. 모든 작은 노드까지 분석에 넣지 말고, 눈에 띄는 것들에만 집중하세요.

노란색 수평선이 현재 현물가격을 나타냅니다. 현물가격이 주요 노드들 대비 어디에 위치하는지 확인하세요.

현재가 위: 어떤 성격인가요? 대부분 양수(안정화)인가요 음수(변동성)인가요?

현재가 아래: 같은 질문. 현재가 아래에 음수 GEX 벽이 있으면 하방 가속 가능성의 경고 신호입니다.

큰 노드 사이에 $0 또는 $0에 가까운 노드들이 모여있는 구간을 찾으세요. 딜러 포지셔닝이 거의 없는 구간이라 가격이 저항 없이 빠르게 통과할 수 있습니다.

현재가 위아래의 포지셔닝이 균형적인가요, 한쪽으로 크게 치우쳐 있나요? 노드 분포의 비대칭은 시장 행동의 비대칭을 만듭니다.

★로 표시된 노드는 현재 맵에서 가장 큰 절대값 노드(앵커/Anchor)를 나타냅니다. 가장 영향력 있는 레벨이므로 최우선 관심 대상이어야 합니다.